• 加入收藏| 设为首页| 站内搜索| 中国公司秀| “画”说中国| 影响力企业| 分享

  • 乐视网连续跌停仍有千万资金接飞刀 有无套利机会?

    来源:中经联播      时间:2018-01-26 20:23

    1.jpg

    复牌后第三个交易日,乐视网(300104)继续跌停,这次没再现身大宗交易榜单。

    1月26日,乐视网股价收报11.18元,全天成交1136万元。盘面上有752.8万手跌停价卖单封跌停。至此,乐视网复牌以来已连续三个交易日一字跌停。

    当天的交易所盘后数据显示,一机构席位卖出乐视网549万元,可谓“死里逃生”。此外,国信证券上海北京东路营业部卖出474万元,安信证券广州花都凤凰北路营业部卖出113万元。同时,国信证券上海北京东路营业部亦有10062元的小笔买入。

    即便各大券商纷纷提示乐视网风险,仍有营业部在扫货。其中,中原证券郑州纬五路买入113万元,其他营业部相对平均,买入金额不超过20万元。

    1.jpg

    在此前两天,几乎没有利好的乐视网,在复牌后连遭两个跌停板,但也连续现身大宗交易。

    1月25日,华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部有人以12.42元/股的跌停价成交了100万股,成交成交金额高达1242万元,占当日成交金额的55.52%。卖方为中泰证券宁波江东北路证券营业部。

    在此前一天的1月24日,乐视网复牌第一天,也在大宗交易平台上以跌停价成交了30万股。

    2.jpg

    1月25日晚间,乐视网发布关于股票交易异常波动的公告称,公司控股股东在本公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票。截至目前贾跃亭持有公司10.24亿股股份,占总股本的25.67%,已质押10.19亿股股份给金融机构,若公司股价出现大幅下跌,且贾跃亭无法及时追加担保,金融机构将有权处置上述已质押的股权,可能导致实控人变更。

    除此以外,乐视网还提示公司2017年业绩大幅下滑等九大风险。

    3.jpg

    根据2017年12月初方正证券针对乐视网董事刘弘等的有关诉讼公告,后者涉及的乐视网股权平均质押价格,为其质押时股价的3.5折左右。深圳一家重仓乐视网的私募机构人士对此表示,若以这个比例来计算,贾跃亭最新一笔的股权质押平仓线,则大约可以得出在除权后的11元/股附近,预警线则是13元/股。以此计算,乐视网复牌后只需3个跌停,贾跃亭就可能触及预警线。

    那么,那些“接飞刀”的投资者,有可能从乐视网中套利吗?

    天风证券分析师吴先兴认为,如果乐视网在13个跌停板前提前开板,投资者或将有机会通过申购基金套利。

    他表示,当基金重仓持有长期停牌的股票,且市场普遍预计股票在复牌后会出现持续暴跌时,会通过预估股票跌幅并下调估值的方法对基金净值进行调整。这样,有利于避免因基金巨额赎回带来潜在风险,对其他基金持有人利益进行保护。

    目前,处于长期停牌的乐视网即为被基金连续下调估值的股票。另外,在基金估值调整的公告中经常说明,当乐视网股票体现活跃市场交易特征后恢复当日收盘价进行估值,即在当乐视网可卖出时,基金将按照当日收盘价调整基金的净值。因此,计提跌停机制为套利提供了可能。

    方正证券韩振国团队认为,如果乐视网在13个跌停板前提前开板,投资者就可以通过申购基金,等待乐视以市场价交易基金调整估值方法(高于 3.90元),赎回基金进行估值套利。场内基金则更为便捷,可以通过在二级市场卖出的方式退出,费率上也更占优。换而言之,投资者相当于以 3.90 元买入乐视,以更高的价格卖出。

    4.jpg

    方正证券测算后认为,根据不同的跌停板假设,在 1.5%的申赎费率下,各重仓乐视网的基金的停牌套利的收益情况大约是:

    如果乐视网在6-7个板左右开板,套利收益有5%左右;10个跌停左右收益也有1%。

    各重仓乐视基金的预估套利收益如下:

    5.jpg

    来源:方正证券

    当然,前提赌的是乐视网早于13个跌停板“开板”。

    按方正证券的估算,如果乐视网到了第11个跌停板,这些基金就不再值得“抄底”。

    有没有类似先例?

    方正证券指出:金亚科技因为财务造假遭证监会立案调查,经自查确认财务造假问题。公募基金普遍预计复牌后有13个跌停,从停牌前价格34.51下调到8元。

    不过,实际情况是金亚科技在5个跌停后开板,并涨停1天,实际跌停板只有4天。通过借道广发聚优A,可获取约 5%的低风险套利收益。



    【责任编辑:李文文】
    手机扫码 继续阅读

    分享到…